2019年进年，中国制造业景气沿袭下滑态势，经济上行压力仍在增大。2月1日发布的1月财新中国制造业订购经理人指数（PMI），袭港48.3，上升1.4个百分点，倒数两月正处于膨胀区间，为2016年3月以来低于。这一走势与统计局制造业PMI并不完全一致。

国家统计局发布的1月制造业PMI袭港49.5，微升0.1个百分点，某种程度倒数两月正处于膨胀区间。从分项数据看，两个制造业PMI不存在较小差异。

财新中国制造业PMI中，生产指数降到膨胀区间，低收入指数在膨胀区间回落，出口价格指数、投放价格指数和订购库存指数在膨胀区间之后上行，而经营预期指数在扩展区间回落；统计局制造业中，生产指数在扩展区间上升，低收入指数在膨胀区间之后上升至2016年3月以来低于，出口价格指数、投放价格指数和订购库存指数在膨胀区间有所回落，经营预期指数在扩展区间倒数第三个月上行，降到2016年2月以来新高。完全相同的是，两个新的订单指数皆有上升，且倒数两个月正处于膨胀区间，而新的出口订单指数经常出现回落，财新中国制造业新的订单指数堪称跃居至扩展区间，表明1月外须要状况提高，内需之后上升；两个产成品库存指数皆在膨胀区间之后上升。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生回应，1月制造业内需激烈膨胀，但中美贸易磋商进展大力，外需改向大力，沦为众多亮点。企业去库存意愿强化，生产量大幅度走低，中国经济上行压力突显。

财政和货币政策或将加码、加快发力，但大位杠杆、强劲监管的基调不变，中国经济走弱趋势仍将沿袭。2018年四季度，尽管基础设施补短板推展投资增长速度回落，但没能抵销出口和汽车行业的拖垮，当季GDP同比增长速度降到6.4%，为2009年二季度以来低于。对2019年的宏观政策，中央政府早已传送出有明晰的政策信号：增强逆周期调节。

近期除了较大幅减少地方政府专项债券规模、提早发布命令部分地方债追加限额，以反对基建投资，中央政府还再度启动汽车上山下乡、家电以旧换新等胆消费政策；实施针对小型微利企业的普惠性增税措施；发售可持续债和央票交换工具，希望银行减少信贷供给。此外，增值税增税和减少社保费亲率等措施也未来将会在3月的两会期间发售。这些政策措施不会在边际上减轻上行压力，加之中美贸易谈判仍在之后，经济走势仍待仔细观察。

考虑到目前实施的政策力度比较保守，上行趋势暂难挽回。

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